Лучшая российская биткойн-биржа

Министерство финансов РФ опубликовало в четверг законопроект, регулирующий криптовалюту. Согласно законопроекту, в будущем торговля цифровыми валютами будет разрешена только через официально лицензированные торговые платформы

Crypto-Minung классифицируется в проекте как налогооблагаемая хозяйственная деятельность.долгое время Министерство финансов было враждебно настроено к криптовалютам. Но самое позднее после того, как президент Путин обсудил эти технологии с основателем Ethereum Виталиком Бутериным на Международном экономическом форуме в Санкт-Петербурге в 2017 году, в российской политике также наметилась обратная тенденция.

В недавнем пресс-релизе министерство ссылается на популярность цифровых валют и предупреждает, что запрет может привести к росту теневой экономики, а не налагает запрет с драконовскими штрафами, а планирует жесткое регулирование рынка. Многие эксперты поддерживают стремление к снижению рисков, связанных с цифровыми транзакциями. Но есть и критика законопроекта.

Это самые важные пункты законопроекта:

• Обработка цифровых транзакций, добыча полезных ископаемых, «умные» контракты, криптографические валюты и электронные кошельки должны регулироваться законом.
• Цифровые активы считаются собственностью.
• Покупка и продажа крипто-валют может осуществляться только через торговые платформы и форекс-брокеров с официальной лицензией.
• В России криптовалюты в ближайшем будущем не будут использоваться для оплаты товаров или услуг.
• Горнодобывающая промышленность считается предпринимательской деятельностью и облагается соответствующим налогом.
• Инвестиции через Первоначальное предложение монет (ICO) разрешены только при определенных условиях. Среди прочего, установлен лимит инвестиций в размере 50 000 рублей (719 евро).

Торговля цифровыми валютами

Законопроект Минфина России разрешает обмен крипто-валют на другие цифровые валюты. Продажа и покупка крипто-валют по отношению к российскому рублю также должна быть одобрена через официальные торговые площадки. Центральный банк Российской Федерации будет отвечать за выдачу лицензий соответствующим брокерам, которые должны отвечать ряду условий. Организации, которым разрешено торговать на традиционной бирже, также могут получить разрешение на торговлю шифрованием, пояснил заместитель министра финансов Алексей Моисеев в конце декабря 2017 г.

По данным экономического портала РБК, ЦБ РФ поддерживает законопроект — за одним исключением. Обмен цифровых валют на рубли может способствовать отмыванию денег и «сомнительным операциям», предупреждает монетарный опекун. Это открывает возможности для «недобросовестных» участников рынка и представляет собой «значительный риск» для стабильности финансовой системы, цитирует пресс-службу РБК Анатолий Аксаков, председатель Комитета по финансовым рынкам Думы РФ, поддерживает законопроект Минфина.

Хотя инвестиции в криптовалюты сопряжены с риском, регулирование может снизить риск мошенничества, пояснил эксперт. Но подпись Владимира Путина не реалистична до июля 2018 года. До этого Госдума должна была провести всестороннее обсуждение законопроекта, прежде чем он будет внесен на рассмотрение.

Экономика России

Общее экономическое развитие России после распада Советского Союза первоначально характеризовалось резким спадом производства. Этому способствовала утрата сложившихся в Советском Союзе прочных торговых отношений. Переход от плановой к рыночной экономике был трудным и лишь частично успешным. после окончания финансового кризиса 1998 года темпы роста российской экономики вновь составили от 4,7 до 10 % вплоть до 2008 года включительно, однако она оставалась в значительной степени зависимой от динамики цен на энергоносители и сырье на мировых рынках. В частности, цены на энергоносители и сырьевые товары определяют динамику экспортных поступлений и государственных доходов.

В диверсификации производства, к которой мы стремимся, на сегодняшний день не достигнуто значительного прогресса. Российская экономика производит готовую продукцию, конкурентоспособную на международных рынках лишь по нескольким направлениям, таким как военная промышленность, а также становится все более зависимой от международных тенденций в области международного движения капитала. Это было продемонстрировано в 2008 году последствиями мирового финансового кризиса для России, который начался в США. Финансовые активы были выведены из России. За шесть месяцев цены на акции в России упали почти на 80%.

По данным ОЭСР, в 2008 г. в результате глобального экономического спада, вызванного международным финансовым кризисом, темпы роста замедлились до 5,6% и в 2009 г. временно снизились после падения цен на нефть. 38-е место среди 137 стран (по состоянию на 2017/18 гг.) занимает индекс глобальной конкурентоспособности, который определяет уровень конкурентоспособности страны. По индексу экономической свободы Россия занимает 114-е место из 180 стран в 2017 году.

Крупнейший торговый партнер Германии

Важнейшим торговым партнером для России является Германия — и как клиент, и как поставщик. Россия поставляет Германии почти исключительно энергоносители и другое сырье (металлы, химическое сырье). Экспорт Германии в Россию, напротив, представлен преимущественно готовой продукцией (доля в 2007 г.: машины — 24%, автомобили — 17%, электротехническая продукция и электроника — 16%).

• В 2008 году импорт Германии из России вырос примерно на 25% и составил 35,9 млрд. евро. Этому способствовал среднегодовой рост цен на нефть примерно на треть.
• В то же время экспорт Германии в Россию вырос всего на 5% и достиг 32,3 млрд. евро. Немецкие компании особенно успешны на российском рынке в таких важных секторах, как автомобили, машины и оборудование, строительные материалы, мебель и сельскохозяйственная продукция.
• Дефицит торгового баланса Германии в 2008 году вырос до 3,6 млрд. евро.

Инфляция и рецессия

В 2007 году инфляция, которая по международным меркам оставалась очень высокой, не могла быть снижена, но была почти на 3 процентных пункта выше, чем в 2006 году и составляла чуть менее 12%. По мнению ОЭСР, этому способствовали как финансовая политика, так и денежно-кредитная и валютная политика. С одной стороны, государственные расходы резко выросли накануне выборов в Думу и президента. Кроме того, значительный рост денежной массы был обеспечен за счет покупки Центральным банком иностранной валюты для стабилизации обменного курса рубля. В 2008 году инфляция ускорилась до 13,3%, хотя уже во второй половине года темпы экономического роста значительно замедлились.

Повышению цен способствовал рост мировых цен на энергоносители и сырье, с одной стороны, сдерживание очень высокой по международным меркам инфляции, а с другой — поддержание постоянного номинального курса рубля к корзине долларов США и евро и замедление реального укрепления рубля в последние годы затрудняло достижение согласованных целей российского правительства в денежно-кредитной и обменной политике. Международный валютный фонд (МВФ) неоднократно призывал российский центральный банк предпринять более решительные меры по снижению инфляции, если он попытается сдержать укрепление рубля путем покупки иностранных валют во избежание слишком быстрого ухудшения ценовой конкурентоспособности российских компаний на мировом рынке.

В интересах стабильности России следует воздерживаться от покупки иностранных валют для ограничения роста курса рубля в случае необходимости. с декабря 2007 г. по декабрь 2008 г. реальный рост стоимости корзины валют снизился до 4,3% (в предыдущем году: +5,1%). Реальное укрепление, начавшееся в 1999 году, привело к тому, что реальный курс рубля вновь стал несколько выше, чем до финансового кризиса летом 1998 года. Российский экспорт больше не может пользоваться преимуществами девальвации, однако в ходе мирового финансового кризиса рамочные условия для проведения курсовой политики России в 2008 году претерпели существенные изменения.

Рубль также находился под девальвационным давлением по отношению к доллару США. С осени 2008 г. курс рубля по отношению к корзине долларов США и евро девальвировался в небольших шагах, кроме того, сильная зависимость динамики обменного курса от цен на нефть вновь проявилась в 2009 г. В течение года в России продолжалась активная девальвация рубля. С ростом цен на нефть рубль вновь значительно укрепился в период с февраля по середину июня 2009 года. После временного возобновления падения цен на нефть ниже $60 за баррель рубль также вновь оказался под давлением девальвации.

Уменьшение излишков в республиканском бюджете

В 2006 году высокие цены на нефть в сочетании с умеренной расходной политикой привели к рекордному профициту в размере 8,4% валового внутреннего продукта в республиканском бюджете. В год выборов 2007 года государственные расходы увеличились почти на четверть. Профицит снизился до 6,0% ВВП. В 2008 году она не смогла сохранить этот уровень. Государственные доходы росли гораздо медленнее, чем валовой внутренний продукт, а профицит снизился до 4,8% ВВП. В 2009 году ОЭСР ожидала дефицита в размере около 6% ВВП в связи с резким падением цен на нефть с июля 2008 года и падением темпов роста российской экономики.

В отличие от этого МВФ неоднократно критиковал бюджетную политику России в последние годы, в том числе и потому, что в 2006 году социальные пособия были значительно увеличены после отмены в начале 2005 года социальных льгот в натуральной форме, что вызвало значительные протесты населения. В начале октября 2008 года МВФ потребовал, чтобы бюджетно-финансовая политика не допускала каких-либо дополнительных стимулов спроса.

Стабилизационный фонд

Основная идея стабилизационного фонда, созданного в 2004 году, состояла в том, чтобы государственные расходы соответствовали определенной цене на нефть. Доходы, которые поступают в государство при превышении «пороговой цены», должны быть сохранены в стабилизационном фонде. Если цена на нефть опускается ниже «пороговой цены», государственные расходы должны быть стабилизированы путем изъятия средств из фонда. В начале 2006 года «пороговая цена» была повышена с $20 до $27 за баррель нефти, а в августе 2006 года из фонда было изъято около 23,5 млрд. долларов США для досрочного погашения государственного внешнего долга.

В 2005 году все долги перед МВФ были погашены досрочно. Кроме того, к концу августа 2005 года было досрочно погашено около 15 млрд. долл. США задолженности перед Парижским клубом государственных кредиторов. МВФ, Всемирный банк и ОЭСР одобрили использование этого фонда для погашения государственного долга, однако ОЭСР выступает против требований о расходовании части средств стабилизационного фонда на социальные выплаты. Такие требования выдвигали, в частности, депутаты российского парламента.

По состоянию на конец января 2008 года активы фонда составили около 3 852 млрд рублей (около 157 млрд долларов), или около 9% валового внутреннего продукта. В начале февраля 2008 года фонд, который в настоящее время пополняется также за счет налоговых и таможенных поступлений от газового сектора, был переименован в «Нефтегазовый фонд». Он состоит из двух фондов:

• Резервный фонд» должен состоять из инвестиций в размере до десяти процентов валового внутреннего продукта России. На начало июля 2009 года он составил 2958 млрд рублей (95 млрд долларов).
• Все доходы сверх этого должны быть направлены в новый «фонд национального процветания». На начало июля 2009 года его акции достигли 2814 миллиардов рублей (около 90 миллиардов долларов).

Как и прежде, резервный фонд планируется инвестировать в стабилизационный фонд с целью максимизации безопасности. Однако в случае резкого падения цен на нефть государственные расходы могут быть профинансированы из резервного фонда. Эта опция будет использована в 2009 году. С начала года и до начала июля рублевые активы фонда сократились на четверть.

С другой стороны, средства должны инвестироваться с большей степенью риска для достижения более высокой доходности.

Внешний государственный долг

В последние годы российское государство полностью выполнило свои международные долговые обязательства и значительно сократило объем внешнего долга. Внешний долг федерального правительства к концу июня 2009 года снизился до 26 млрд. долларов США (около 2% ВВП). Ввиду все еще значительных валютных резервов финансирование обслуживания долга не представляет никаких трудностей.

С другой стороны, российские компании все чаще привлекают кредиты на международных рынках капитала. Отчасти это было связано с относительно высокими финансовыми затратами российских банков, в то время как ставки кредитования за рубежом были ниже. Общий внешний долг России, включая задолженность частного сектора за рубежом, вырос к концу сентября 2008 года до 541 миллиарда долларов США (почти треть валового внутреннего продукта России). По состоянию на конец июня 2009 года они все еще составляли около 475 миллиардов долларов США. Рефинансирование этих внешних заимствований стало все более трудным для российских компаний в связи с международным финансовым кризисом. Они также страдают от «кредитного кризиса».

Третьи по величине валютные резервы в международном сравнении

В 2007 году валютные резервы выросли примерно на 57% и составили около 476 млрд. долларов США. В начале августа 2008 года, незадолго до войны с Грузией, их пик достиг почти 600 миллиардов долларов США. Однако в результате оттока капитала после международного финансового кризиса к 20 марта 2009 года он сократился на треть и составил около 385 млрд. долл. В середине июля они составляли около 400 миллиардов долларов США. Это означает, что Россия по-прежнему занимает третье место по величине валютных резервов в мире. Только Китай и Япония имеют более высокие валютные резервы. Поскольку валютные резервы России в настоящее время превышают внешний долг государства, Россия в настоящее время является чистым кредитором иностранных государств.

Рейтинг России как заемщика

В соответствии с руководящими принципами инвестирования многие институциональные инвесторы имеют право покупать облигации только «инвестиционного уровня».

Из трех ведущих рейтинговых агентств, Moody’s, Fitch Ratings и Standard & Poor’s, в начале апреля 2009 года только Moody’s присвоило российскому государству третий самый низкий инвестиционный рейтинг за долгосрочное заимствование в иностранной валюте. В феврале 2009 года рейтинговое агентство Fitch Ratings понизило свой рейтинг до второго по низкому инвестиционному классу ввиду ухудшения экономической ситуации. Standard & Poor’s уже делала это в декабре 2008 года. Fitch Ratings и Standard & Poor’s также объявили, что они считают более вероятным понижение рейтинга России, чем его повышение в будущем, снизив свой так называемый «прогноз» до «негативного». В качестве обременяющих факторов были названы высокие затраты на стабилизацию российской финансовой системы, рост оттока капитала и угроза дефицита бюджета в 2009 году.

Внешняя торговля и сальдо по текущим счетам

• В 2008 году во внешней торговле доминирующее место занимал резкий рост цен на нефть до июля. Среднегодовая цена уральской нефти составила 93,9 доллара за баррель, что примерно на 35% выше, чем в предыдущем году. В стоимостном выражении экспорт рос более высокими темпами (+33%), чем импорт (+31%). Сальдо торгового баланса (180 млрд. долл. США) было на 37,3% выше, чем в 2007 году.
• Выручка от экспорта энергоносителей в 2008 году выросла выше среднего уровня в 42% (нефть: +32%, продукты: +53%, природный газ: +54%). Доля экспорта сырой нефти, нефтепродуктов и природного газа в товарном экспорте выросла до 66 %. Значительно выше, чем в 2007 году (62%).
• Сальдо российского счета текущих операций, который помимо торговли товарами включает в себя торговлю услугами и обмен безвозмездными услугами, в 2008 году было примерно на треть выше, чем в предыдущем году и составило около 102 млрд долларов США (около 77 млрд долларов США). Этому способствовал рост цен на нефть (в среднем +35% в 2008 году).
• В первой половине 2009 года цена уральской нефти в размере $50,5 за баррель была примерно на 52% ниже уровня первой половины 2008 года. Значительно сократилось положительное сальдо торгового баланса и счета текущих операций.
• Положительное сальдо торгового баланса в 43,2 млрд долларов США было примерно на 57% ниже, чем год назад. Экспорт сократился еще быстрее (-47%), чем импорт (-39%).

По оценкам центрального банка, доходы от экспорта нефти, нефтепродуктов и природного газа на общую сумму около 77 млрд. долларов США были примерно на 52% ниже, чем в первой половине 2008 года (сырая нефть — 53%; нефтепродукты — 51%; природный газ — 50%). Доля энергии в экспорте снизилась до 61% (первое полугодие 2008 г.: 67%). По прогнозам ОЭСР, в 2009 году профицит существенно снизится и составит 3,3% ВВП. Deutsche Bank/UFG даже ожидает дефицит в размере около $45 млрд (около 3% ВВП), если цены на нефть останутся низкими.